Вчора, після перерви на новорічні свята, відкрилися китайські ринки. Відкрилися, щоб одразу ж «впасти» — індекс шанхайської біржі Shanghai Composite втратив у понеділок 7,72%. Жахливе падіння, якщо дивитися на абсолютну величину.
Але інвестори порахували, що китайський ринок просто компенсував за один день втрати, які мали бути «розмазані» на цілий тиждень, поки Піднебесна святкувала свій новий рік. Так що, результат був навіть кращий, ніж очікувалося, та й превентивні заходи китайської влади в спробі запобігти колапсу фінансового ринку дали позитивний результат.
Отже, на відміну від самого вірусу, падіння китайського ринку в понеділок не поширилося на інші континенти: Європа в плюсі, ф’ючерси на основні американські індекси теж зеленіють. Втім заспокоюватися, напевно, рано, адже поширення вірусу поки що не під контролем людства, ступінь невизначеності дуже високий, і тема вірусу може впливати на фінансові ринки досить довго.
Хороший, поганий і жахливий. Аби спробувати оцінити масштаби «коронавірусної» історії, цікаво поглянути на результати моделі поширення вірусу, яку опублікував Barrons. Модель передбачає два сценарії. Відповідно до першого, хорошого, якщо Китай візьме ситуацію під контроль до березня, загалом інфікованими опиняться 30 000 людей, помре 13 500. Це дуже багато, але для порівняння, тільки в США щороку від грипу помирає 35 000, а до шпиталів потрапляє приблизно 200 000.
Якщо все піде за найгіршим сценарієм, і Китаю не вдасться обмежити поширення вірусу до вересня, то кількість інфікованих може сягнути 800 000, а померлих 200 000.
І жахливий сценарій передбачає, що якщо вірус продовжить поширюватися до кінця 2020 року, то загалом захворіє 2,3 мільйона, а помре 600 000.
Самі розумієте, картинка невесела, і інвесторам є від чого переживати. Боротьба з вірусом напевно призведе до руйнування дуже багатьох усталених ланцюжків постачання, негативно вплине на економічне зростання, яке й без цього сповільнюється, і, звісно ж, позначиться на ринках капіталу. За оцінками Goldman Sachs, коронавірус може призвести до зниження китайського ВВП на 0,4% у 2020 році. Що стосується США, то через вірус ВВП може впасти на 0,4% у першому кварталі, але надолужити втрачене вже у другому кварталі 2020-го.
20% S&P 500 рапортують результати. Хоча вірус і залишається домінантною темою на фінансових ринках, будуть на цьому тижні й інші важливі події, які можуть штовхнути ринок як вгору, так і вниз. Передусім, сезон оголошення корпоративних результатів триває і цього тижня буде «вихід» найбільших технологічних компаній.
Alphabet, материнська компанія Google, оголосить результати після закриття в понеділок, останньою з п’ятірки FAANG. Волл-стріт прогнозує, що імпульс попередніх кварталів збережеться і компанія продемонструє впевнене зростання в рекламному сегменті, який генерує левову частку виторгу. Також, цього тижня відзвітують Twitter, Uber, Ford, General Motors, Disney, AbbVie, Gilead, Merck & Co і багато інших. Коротше кажучи, буде про що поговорити.
А загалом, що стосується корпоративних результатів, то не можна сказати, що картинка виглядає дуже вже привабливо. За даними FactSet, тільки 69% компаній, які відрапортували, перевершили прогнози щодо прибутку, що нижче за п’ятирічний середній. Прогнози прибутку в 2020 році теж у середньому знизилися і зараз припускають зростання всього на 4−5%. Подивимося, чи виправиться ситуація до кінця тижня.
Ну і, звісно ж, макроекономічна статистика. Серед безлічі звітів, у понеділок і середу нас чекають, відповідно, ISM Manufacturing і Non-Manufacturing Index, які мають дати уявлення про ділову активність у виробничому секторі і сфері послуг, у січні.
І якщо щодо послуг прогноз оптимістичний, на рівні 55,5, що істотно вище за критичну позначку 50, яка розділяє «зростання» і «падіння», то у виробничому секторі, як і раніше, все сумно — 48,5. Хоча потрібно визнати, що очікування вищі, ніж фактичний результат у 47,2 в грудні.
Також у середу нас чекає торговий баланс, негативне сальдо якого в грудні мало збільшитися до $48 мільярдів, проти $43,1 мільярдів у листопаді.
Ну і наприкінці тижня, у п’ятницю, буде оприлюднено звіт про ринок праці за січень. Очікується, що за місяць було створено 160 000 робочих місць, а рівень безробіття залишився на рівні 3,5%, найнижчому в останні 50 років. Очікуване зростання погодинної оплати праці порівняно з груднем становить 0,3%, у річному вимірі зростання оплати праці прогнозують на рівні 3,0%.
Крива дохідності залишається частково інвертованою. Також цього тижня цікаво буде спостерігати за кривою дохідності американських державних облігацій і, якщо її викривлення не в той бік триватиме, то напевно за цим послідує реакція ринку. Адже, як ми знаємо, інвертована крива завжди була напевним провісником кризи. У всякому разі, з часів Другої світової збоїв у прогнозах не було.
Отже, як самі бачите, тиждень обіцяє бути цікавим і, хоча коронавірус продовжує дамокловим мечем висіти над глобальними ринками, є й інші важливі події, здатні стати каталізаторами як поганих, так і хороших змін.
Гарного всім тижня і вдалих інвестицій.
Іван Компан, фінансист, засновник First Kyiv Investment Club, НВ
Решта новин